洞察系列
內地險資持續舉牌港股高股息資產
險資舉牌是指保險公司持有或者與其關聯方及一致行動人共同持有持股上市公司5%股權，以及之後每增持達到5%時需依規披露的行為。
據港交所披露資訊顯示，1月8日、10日，平安人壽分別在場內增持郵儲銀行H股、招商銀行H股，涉資約0.33億港元、0.73億港元。前述增持後，平安人壽以“實益擁有人”身份分別持有近10億股郵儲銀行H股、逾2.3億股招行H股股份，占兩家銀行H股總數均突破5%，觸及港股市場舉牌線。去年12月31日，平安人壽發佈公告稱，該公司委託平安資管通過競價交易方式投資工商銀行H股股票，於12月20日達到工商銀行H股股本的15%，根據香港市場規則，觸發舉牌。
此外，根據港交所披露資訊，平安資管於2024年12月24日增持350萬股郵儲銀行H股股份，耗資約1640萬港元；於2024年12月18日增持6725.5萬股建設銀行H股股份，耗資約4.24億港元。據統計，近一個月，平安集團及其下屬的平安人壽連續增持多家H股銀行，耗資至少50億港元，涉及建行、工行、郵儲、農行、招行。
根據市場上的研報，2024年是近十年第三次保險資金舉牌潮。2015-2024年期間累計有162次保險公司舉牌，其中2015年（62次）、2020年（26次）和2024年（20次）。本輪舉牌潮背後主要原因一是由於國內長端利率持續下行，險企資產端利差損和資產荒壓力較大，需要尋找合適的配置資產。二是2023年起上市險企開始執行新金融工具準則，導致上市險企股票投資的波動對當期淨利潤影響顯著，而通過配置長期股權投資（超過5%、獲得董事席位的股票）或者高股息策略可以適度改善這一問題。
在此背景下，港股高股息資產有望持續受益。投資者可關注富邦滬深港高股息ETF（3190.HK）。
資料來源：富邦基金管理（香港）有限公司，2025年1月16日。
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